每經記者｜涂穎浩    每經實習編輯｜盧九安    

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近日，有媒體曝出，“資本大鱷”劉益謙擬出清所持安盛天平財險（以下簡稱“安盛天平”）股權。持有安盛天平50%股權的最大單一股東法國安盛集團（AXA），目前正就股權收購事宜與天茂集團（劉益謙旗下上市公司）等安盛天平股東進行協商，擬接收后者持有的全部50%股權，并最終實現全資控股安盛天平。

安盛天平方面對此表示，目前不能就此作出回應。《每日經濟新聞》記者從知情人士處確認上述消息，該人士表示： “此次股權交易金額以40億元為基礎，最終達成價格雙方正在協商中。”

作為最大的合資公司，安盛天平也難逃合資公司的弊病。銀保監會數據顯示，2018年前三季度，安盛天平實現原保費收入44.6億元，同比下降25%。

對于天茂集團舍棄安盛天平，卻轉身加碼國華人壽，有業內人士在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示：“雙方股東合資合作至今已有五年，除了受市場環境的影響，安盛天平的經營數據不佳也反映了中外方股東不同的理念和經營方法的沖突，在此情況下雙方股東尋求解決方案，一方退出不失為最簡單的一種方式。”

安盛天平去年由盈轉虧

安盛天平注冊資本為8.46億元，由2004年設立的原天平車險與安盛集團在華全資財產險子公司合并而設立，是目前中國市場上最大的外資財險公司。

股權結構顯示，大股東安盛集團（由旗下安盛保險直接持有安盛天平股權）持股50%，上海益科創業、海南華閣實業、天茂集團、海南陸達科技和上海日興康生物5家公司——持股比例分別是14.89%、10.1%、9.25%、8.31%和7.44%。據了解，在此次股權交易中，此次出清股權的就是這五家公司。

天平車險成立于2004年12月，為“國內首家專業車險公司”，“法人股大王”的劉益謙是當時天平車險第一大股東天茂集團的實際控制人。2007年-2009年，該公司連續三年盈利并準備上市，但此后上市計劃折戟，改走引入戰略投資者之路。

2014年2月，AXA安盛集團（以下簡稱“安盛”）正式對外宣布完成對天平車險50%的股權收購。安盛最初以19億人民幣（約2.4億歐元）收購了天平33%的股份，隨后考慮到將來業務發展的需要又增加了20億人民幣（約2.51億歐元）的資本投入。

從中資公司轉向合資公司后，在“結合國際先進保險管理技術，發揮本土實踐經驗”的愿景下，安盛天平計劃向“互聯網直銷車險”轉型。不過，從合資公司實際經營表現來看，此后的保費增長出現明顯放緩態勢，盈利能力也難以保持穩定。

銀保監會數據顯示，安盛天平2014年-2017年分別實現保費數據66.17億元、71.65億元、79.71億元、79.46億元。到了2018年1-9月，公司實現原保費收入44.63億元，同比下降了25%。2017年公司由盈轉為虧損，虧損2084.62萬元。

一位保險業內人士在接受《每日經濟新聞》記者采訪時認為，在1:1的股權結構下實際經營過程中，合資公司難免會遇到中外方股東不同的理念和經營方法的沖突，安盛天平合資的雙方股東合作至今已有五年，在此情況下雙方股東尋求解決方案在預期之中。”

安盛集團總耗資約80億

對于天茂集團的保險業布局而言，在計劃退出財產險公司安盛天平的持股同時，有意加碼對壽險公司國華人壽的投資。

天茂集團今年10月份公告稱，鑒于國華人壽出于戰略發展考慮、積極優化股權結構，擬引入湖北省宏泰國有資本投資運營集團、武漢地產開發投資集團、武漢市江岸國有資產經營管理有限責任公司等三家國資公司成為直接股東，與天茂集團一起向國華人壽增資95億元。其中，天茂集團增資48.45億元，占增資后國華人壽總股本的51%，湖北省宏泰國有資本投資運營集團等3家公司擬合計增資46.55億元。

2007年天茂集團投資發起設立國華人壽，目前擁有51%的股權。天茂集團欲加碼的后，與國華人壽的業績表現不無關系。年報顯示，在2014年進入盈利期后，2015年-2017年，國華人壽分別實現凈利潤16.49億元、16.53億元、27.33億元。

在業內人士看來，在財險白熱化競爭的大環境下，安盛天平的經營數據轉虧，舍“財險”對天茂集團而言是一個不難的選擇。

《每日經濟新聞》記者注意到，安盛天平雖然是最大的合資財險公司，但從市場份額來看，2018年1-9月僅為0.51%，去年同期為0.76%。從承保數據來看，安盛天平2017年的車險業務承保虧損多達4.7億元。在業內人士看來，商車費改帶來的競爭加劇之下，中小產險公司盈利難的趨勢難改。

不過，出清安盛天平股權對劉益謙而言意味著巨大的收益。以此次的基礎交易價格計算，加上安盛集團此前的股權收購金額，安盛集團總耗資約80億元。這將是今年中國金融行業進一步對外開放后，外資對中國保險市場的最大一筆股權投資。

這筆交易若完成后，安盛天平也將由合資財險公司“變身”為外資獨資財險公司。作為外資獨資的安盛天平也將迎來公司更名、人事調整等一系列變動。目前安盛天平占比約九成的車險業務將何去何從值得關注。