每經記者｜冷輝    每經編輯｜畢陸名    

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6月20日，中國信托業協會發布2018年1季度末信托公司主要業務數據。數據顯示，截至2018年1季度末，全國68家信托公司受托資產規模為25.61萬億元，較2017年4季度末環比下降2.41%，《每日經濟新聞》記者注意到這是近兩年來首次負增長；而同比增速較2017年4季度末的29.8%進一步放緩至16.6%。

中國信托業協會特約研究員周萍認為，這是監管部門加大信托通道亂象整治，督促信托業回歸本源的結果。多家信托公司響應監管政策，自主控制規模和增速，信托通道業務規模大幅縮減，行業過快增長勢頭得到遏制，信托業治亂象、防風險效果初顯，預計下一季度的信托資產規模增速將延續下降態勢。

單一資金信托仍占半壁江山

25.61萬億元信托資產中，融資類信托為4.43萬億元，較2017年4季度末微幅回落約35億元，占比由16.87%升至17.28%；投資類信托為6.05萬億元，較2017年4季度末減少1245億元，占比由23.51%升至23.60%；事務管理類信托為15.14萬億元，較2017年第4季度末減少5044億元，占比仍接近60%，但較2017年4季度回落0.5個百分點，扭轉自2014年以來占比不斷上升的局面。

從信托資金來源來看，2018年1季度末，單一資金信托占比為45.54%，較2017年4季度末下降0.19個百分點；集合資金信托占比為38.73%，較2017年4季度末增加約1個百分點；管理財產類信托占比為15.73%，較2017年4季度末下降0.8個百分點。

周萍分析稱，盡管單一資金信托占比仍然占據著信托資產的半壁江山，但占比逐年下降。受傳統銀信合作通道業務面臨萎縮，銀行資金來源受限等因素的影響，單一資金信托占比或進一步降低，加之信托公司不斷提升主動管理能力，集合資金信托占比有望不斷增加。

2018年1季度末，信托業固有資產規模為6682.28億元，較2017年1季度末上升15.74%；較2017年4季度末上升1.57%。從所有者權益的構成來看，2018年1季度末信托業實收資本為2463.36億元，占比為46.22%；未分配利潤為1586.86億元，占比為29.77%，均較2017年4季度有一定的上升。周萍表示，這主要源于注冊資本金的增加與盈利水平的提高。信托公司資本是否充足是監管部門的關注重點，信托公司或進一步增資擴股。

今年以來信托項目出現“險情”的狀況屢屢見諸報端。而數據顯示，2018年1季度末，信托行業風險項目659個，規模為1491.32億元，信托資產風險率為0.58%，較2017年4季度末上升0.08個百分點。其中，集合類信托占比53.53%，較去年4季度末上升6.37個百分點，“這主要源于房地產業務融資渠道受限，政府平臺公司違約事件頻發。”周萍對此分析，在打破剛性兌付背景下，盡管信托行業新增風險項目和風險率或進一步小幅上升，但信托公司主動管理能力與風控能力都在進一步加強，總體風險仍可控。

服務實體經濟力度加大

經營業績方面，2018年第1季度，信托業實現經營收入243.36億元，同比上升11.98個百分點；信托業利潤總額為167.67億元，同比上升8.39個百分點，增速連續4個季度維持個位數增長。

其中，信托業務仍是行業利潤增長的主要來源。2018年第1季度，信托業務收入為182.04億元，同比上升13.75%，占比為74.80%，環比上升7.18個百分點；固有業務收入為58.75億元，同比上升18.16%，占比為24.14%，環比下降5.03個百分點。

不過，從信托報酬率來看，2018年第1季度平均年化綜合信托報酬率為0.35%，創近兩年來新低。周萍認為，伴隨資管新規靴子落地，通道業務逐漸清理，業務結構有望加快調整，信托報酬率的成長空間或有所提高。

從信托資金的投向來看，信托業服務實體經濟力度加大。2018年1季度末，投向工商企業的信托資金占比依然穩居榜首，隨后依次為金融機構、基礎產業、證券投資、房地產。對比2017年4季度末，工商企業與房地產占比有所增加；金融機構、基礎產業以及證券投資占比有所下降。

具體來看，2018年1季度末，投向工商企業的信托資金規模達6.15萬億元，季度環比上升0.9%，占比為28.52%，較2017年4季度末上升0.68個百分點；累計新增項目規模占比26.24%，環比上升1.23個百分點。

資金信托對金融機構的投資規模為3.84萬億元，環比下降6.61%，占比為17.78%，環比下降0.98個百分點；累計新增項目占比9.19%，環比下降3.07個百分點。

基礎產業信托規模為3.11萬億元，環比下降2.07%，占比為14.40%，環比下降0.09個百分點；累計新增項目占比6.91%，環比下降1.39個百分點。

證券投資信托規模為2.99萬億元，環比下降3.53%，占比為13.86%，環比下降0.29個百分點；累計新增項目占比6.73%，環比下降0.98個百分點。

此外，截至2018年1季度末，房地產投資信托規模為2.37萬億元，環比上升3.87%，占比為10.99%，環比上升0.57個百分點；累計新增項目占比10.27%，環比上升1.11個百分點。

展望信托業的未來發展，周萍認為，強監管態勢延續，信托規模將進一步降低。伴隨資管新規靴子落地，消除通道與多層嵌套、規范非標投資、打破剛性兌付成為監管主基調，銀行理財對信托產品的需求降低，資金信托規模大概率收縮。

此外，去杠桿力度不減，對于潛在違約風險不可忽視。信托行業傳統業務限制增加，要積極拓展消費升級、產業升級等新興領域的業務，如消費金融業務、財富管理業務等。信托業要主動適應監管格局，緊抓轉型發展機遇，響應國家重大戰略號召，加大服務實體經濟力度。