每經編輯｜每經記者 王海慜    

每經記者 王海慜 每經編輯 謝欣

‌由于上周創業板和以大消費龍頭白馬為代表的“漂亮50”此消彼漲的天平曾發生逆轉，讓市場認為今年市場對“漂亮50”的追捧可能暫告段落。受到本周三A股首度被納入MSCI新興市場指數這一標志性事件的影響，本周三起“漂亮50”再度集體上演強者恒強的姿態，白馬股疊創股價歷史新高的景象重回市場。而本周五地產板塊的大幅上漲被分析認為也在很大程度上體現了“漂亮50”的投資邏輯。

“漂亮50”依然靚麗

本周，最受市場關注的事件無疑是6月21日A股被成功納入了MSCI，作為A股國際化的里程碑事件，據每經投資寶（微信號：mjtzb2）觀察，無論是外資機構還是國內券商都對此次事件予以了積極評價，而一些此次被納入222只MSCI成分股的白馬股更是“奮蹄而起”，包括美的集團、海康威視、貴州茅臺、中興通訊、萬華化學等龍頭白馬股在本周多次刷新股價歷史新高，而上海醫藥、康得新、大華股份、濰柴動力、三一重工、永輝超市等二線白馬股也都創出了階段性新高。

相比創業板近期的超跌反彈，龍頭白馬股今年來的表現儼然進入牛市。而上周在市場的“蹺蹺板”發生轉向之際，有某保險公司研究所總經理曾向每經投資寶（微信號：mjtzb2）指出，不能根據短期幾天的行情就說市場風格轉向，在前幾年成長股牛市期間，價值股也間或有階段性行情，但成長股幾年的整體表現仍遙遙領先價值股。就像前幾年市場都是成長股的風格一樣，預計未來幾年將都是價值投資的風格。西南策略高級分析師朱斌日前向每經投資寶（微信號：mjtzb2）表示，預計接下來龍頭白馬股行情還將持續，直到小盤股真正跌到位，現在小盤股整體估值依然偏高。

興業證券最新策略觀點認為，在A股成功納入MSCI后，A股中的績優龍頭，不僅是中國的核心資產，也是世界的優質資產，將成為穿越周期的主線。今年上半年外資作為重要的入場增量有力推動了績優龍頭的上漲。A股加入MSCI將更加堅定中長期外資對中國核心資產的配置。

招商證券今日下午指出，目前Ａ股行業集中度提升是主要投資邏輯，具體表現在成長行業的“贏家通吃”及周期性行業的“剩者為王”。不過招商證券也表示，投資者應對藍籌股不斷提升的溢價持審慎態度，目前滬深300的PE估值水平已達13.4倍的高位，近年來滬深300估值超越這一水平的只有2015年的牛市時期，而目前從流動性和盈利預期來看，滬深300都不具備溢價繼續大幅提升的條件。

地產龍頭可類比“漂亮50”

‌去年樓市銷售火爆之時，地產板塊表現平平，今年樓市熱度出現降溫，地產板塊卻獨樹一幟。

上周五，在行業龍頭萬科A強勢漲停的帶動下，金融街、保利地產等行業龍頭也紛紛大漲。對此，興業證券表示，現在絕對不是行業景氣高點，地產周期屬性將持續下降。不過地產行業集中度將快速提升，行業波動中龍頭地產公司融資和投資優勢凸顯。數據顯示，今年前五個月國內地產行業前20強市場占有率接近40%，而此前幾年都是20%以上。

有券商地產行業分析師向每經投資寶（微信號：mjtzb2）指出，目前房地產行業的龍頭公司的投資邏輯和“漂亮50”以及其他行業的龍頭公司基本相同，首先這些公司由于基本面穩健，在風險偏好下降時具有相對優勢；其次行業集中度提升和公司業績增長也賦予了其股價上行的動力。另外，目前地產龍頭估值無論從縱向還是橫向比較都不算貴，具有價值投資的空間。

每經投資寶（微信號：mjtzb2）注意到，目前機構對白馬股投資邏輯認同度較高，各行業分析師也在紛紛挖掘各自行業內的白馬股，例如海通證券看好游戲、影視院線行業中的白馬龍頭；興業證券則指出，近期農業板塊回調較多，板塊內眾多基本面優秀的白馬龍頭遭遇調整，可逢低關注。