基金一季報顯示，公募基金扎堆持有績優股。在公募基金等機構投資者熱捧下，格力電器、貴州茅臺、五糧液等家電、消費領域的優質藍籌股短期積累了較大漲幅，相關的家電、消費主題基金也表現搶眼。

多位重倉家電、消費板塊的績優主題基金經理認為，具有競爭優勢的行業龍頭公司盈利狀況不錯，繼續看好家電、消費等績優藍籌股。不過，也有基金經理開始擔憂估值上升風險，對這些領域“謹慎樂觀”。

近三成家電、消費主題基金今年來收益超10%

截至4月25日，今年以來，在中信一級行業中，家電、食品飲料行業分別以14.64%、10.58%的漲幅居前兩位。這些行業的龍頭股，如格力電器今年上漲37.45%，美的集團上漲了21.55%，貴州茅臺、五糧液也分別以25.36%、35.15%的漲幅，位居藍籌股漲幅榜前列。

家電、消費行業股票的崛起也讓投資相關領域的主題基金斬獲較好收益。

數據顯示，截至4月25日，跟蹤家電、消費板塊的63只主題基金的平均收益率為5.6%，易方達消費行業基金以18.61%的收益率位居第一。今年以來收益超過10%的家電、消費主題基金達到18只，占比高達28.57%。

在重倉家電、消費板塊的績優主題基金經理看來，一季度行業分化顯著，計算機、傳媒板塊表現落后，低估值的家電、食品飲料表現搶眼，重倉家電、消費板塊也為基金帶來較好收益。

北京一位中型公募消費型基金經理稱，“家電、消費板塊一季度漲幅較大，我們的基金凈值表現良好，也是基金一季度收益的主要來源。但是，這些行業內細分板塊的分化明顯，如消費行業的紡織服裝和商貿零售表現不佳。”

南方品質優選靈活配置混合基金經理李振興也表示，總體來看，一季度中小市值個股明顯弱于大盤藍籌股，家電、食品飲料、建筑建材、軍工等板塊表現強勢。他管理的基金主要布局于低估值、高分紅具有明確安全邊際的個股，同時也提高研究標準，仔細篩選優質成長股予以布局。

績優藍籌股仍受青睞 短期漲幅較大引擔憂

雖然績優藍籌股仍受到青睞，但也有基金經理擔憂估值上升風險，對這些領域的投資觀點轉為“謹慎樂觀”。

景順長城精選藍籌混合基金經理余廣認為，下一階段，預計國內經濟企穩，利率、匯率的也將趨于穩定，具有競爭優勢的行業龍頭公司的盈利狀況不錯。在對A股市場看法較為謹慎的同時，他對績優藍籌股繼續看好。

他說，均衡配置的風格將在下一個階段延續，選股一直是投資流程的關鍵，將堅持自下而上選股，買入持有質地優良、管理優秀以及估值合理的藍籌股，力爭獲取長期投資回報。

李振興認為，從中長期來看，全球貨幣寬松的大環境將繼續延續，中國作為全球經濟增速最快的國家之一，股票市場尤其是價值藍籌股在當前估值水平下仍具有明顯的比較優勢和投資吸引力。

雖然公募仍看好績優藍籌股，但隨著家電、消費等個股的上漲，也有基金經理開始擔憂估值上升風險。

北京上述中型公募消費型基金經理分析，從逆向投資的策略看，當前機構扎堆持有家電、消費等績優藍籌股的現象比較明顯，應當警惕追高風險；另一方面，這類價值股短期內積累了較大漲幅，當前估值也在全年估值中樞以上，繼續持有的風險大于機會。

該基金經理表示，“雖然仍看好績優藍籌股的長期投資價值，但對這類股票的態度已經從此前的‘積極樂觀’變成‘謹慎樂觀’，因為貴州茅臺、格力電器等股票短期漲幅較大，已處于中期市場的頂部，短期內繼續大幅上漲的概率很小。”

易方達消費行業股票基金經理蕭楠也認為，一季度消費行業坐上“風口”，給投資者帶來不安情緒。目前A股滾動市盈率的中位數(扣除虧損股后)接近70倍，在估值較高的市場環境中，投資者的風險偏好在逐步上升。在估值較高的同時仍不斷有資金注入，反映流動性寬裕，但忽視了基本面、安全邊際、長期投資的市場可能存在一定的風險。

“基于對風險的警惕，我們逐步將倉位降低到了基金契約規定的下限附近。同時，我們通過賣出一些短期漲幅較多、買入一些估值水平極低的股票，降低了組合的整體市盈率水平。” 蕭楠稱。