每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 王杰 每經(jīng)編輯 趙橋    

每經(jīng)記者 王杰 每經(jīng)編輯 趙橋

1月13日，融創(chuàng)中國（01918，HK）發(fā)布公告稱，融創(chuàng)戰(zhàn)略入股樂視，以60.41億元收購樂視網(wǎng)（300104，SZ）8.61%股權(quán)，以79.5億元獲得增發(fā)后樂視致新33.5%股權(quán)，以10.5億元收購樂視影業(yè)15%股權(quán)，共計支出150.41億元。此次交易完成后，融創(chuàng)中國將成為樂視體系中上市板塊樂視網(wǎng)的第二大股東，同時成為樂視超級電視和影業(yè)板塊的重要股東。

在融創(chuàng)中國和樂視網(wǎng)發(fā)布公告后，1月15日，樂視與融創(chuàng)聯(lián)手召開主題為“同袍攜行、樂創(chuàng)未來”戰(zhàn)略投資暨合作發(fā)布會在北京如約而至。樂視創(chuàng)始人賈躍亭身著休閑外套，和西裝革履的融創(chuàng)中國董事會主席孫宏斌同臺而坐，向媒體說起了兩家公司牽手的緣由。

孫宏斌表示，投資樂視是融創(chuàng)自成立以來第一次跨產(chǎn)業(yè)投資。他認(rèn)同樂視的策略和管理團(tuán)隊(duì)，同時也是為尋找增量市場，而樂視是一個值得探索的標(biāo)的。

賈躍亭則表示，樂視雖永遠(yuǎn)不會進(jìn)入房地產(chǎn)行業(yè)，但能夠運(yùn)用樂視的互聯(lián)網(wǎng)理念，更好地服務(wù)房地產(chǎn)行業(yè)。

中國房地產(chǎn)數(shù)據(jù)研究院執(zhí)行院長陳晟在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時表示，樂視最主要的是缺錢，如果最終理想可以實(shí)現(xiàn)的話，孫宏斌在銷售過千億的企業(yè)中，拿出這么多錢支撐下樂視產(chǎn)業(yè)或是個機(jī)會。

●首次跨界 認(rèn)同樂視策略和團(tuán)隊(duì)

根據(jù)公告，本次融創(chuàng)投資分為三部分：第一部分圍繞樂視體系中的上市公司樂視網(wǎng)展開，融創(chuàng)收購樂視掌門人賈躍亭持有的8.61%股權(quán)，總價60.41億元，折合每股價格為停牌前一日交易均價的九五折，融創(chuàng)也成為樂視網(wǎng)第二大股東。

第二部分圍繞以樂視超級電視板塊為主的樂視致新展開，融創(chuàng)以79.5億元價格獲得增發(fā)后的33.5%股權(quán)，其中以49.5億元從樂視網(wǎng)和樂視控股手中購買共計26.1%的增發(fā)前老股，同時按照270億元的投前估值，增資30億元，占增發(fā)后的10%。

第三部分圍繞樂視影業(yè)展開，按照整體估值70億元計，融創(chuàng)以10.5億元收購樂視控股持有的15%股份。

對于此次跨界投資，孫宏斌表示，投資樂視是融創(chuàng)自成立以來第一次跨產(chǎn)業(yè)投資。經(jīng)過一個多月全方位的盡調(diào)之后，他認(rèn)為樂視的戰(zhàn)略、策略都是對的；其次，他對樂視的管理團(tuán)隊(duì)表示高度認(rèn)同；最后，傳統(tǒng)房地產(chǎn)行業(yè)紅利已經(jīng)結(jié)束，要開始尋找增量市場，而樂視是其中一個值得探索的價值標(biāo)的。

孫宏斌稱，樂視的業(yè)務(wù)是兩塊，汽車和非汽車，這次融創(chuàng)主要看非汽車，要算汽車，這些錢肯定不夠了。既然是戰(zhàn)略投資，我希望能盡快地，一次性為樂視非汽車板塊解決所有問題。樂視就是缺錢。那我們就讓他們不缺錢。缺多少就解決多少。另外，在交易結(jié)構(gòu)上，以能夠最快解決樂視資金問題為標(biāo)準(zhǔn)。

孫宏斌說，解決治理結(jié)構(gòu)的問題，讓投資者放心。我們投的三個公司都派了董事，還給樂視的手機(jī)公司還派了監(jiān)事，讓非汽車板塊的治理結(jié)構(gòu)能全面得到改善。

對于未來的投資回報，賈躍亭稱，“孫總有句話：‘我從來不看價格，我看的是價值。’如果這個公司未來真正的前進(jìn)道路更遠(yuǎn)的話，現(xiàn)在的價格不用關(guān)注，反過來更不需要業(yè)績對賭，真正看重的是這個公司的商業(yè)模式是不是足夠地前瞻，這個公司的團(tuán)隊(duì)是不是足夠地義無反顧，公司的核心競爭力是不是能夠真正在產(chǎn)業(yè)中有獨(dú)一無二的優(yōu)勢。最終的投資回報是靠這幾個核心點(diǎn)來的，而不是靠對賭。我們這次的合作當(dāng)中是沒有任何對賭的。”

●投資邏輯 尋找增量市場

房地產(chǎn)進(jìn)入白銀時代，是行業(yè)共識。孫宏斌認(rèn)為，未來5到10年，是一部分房地產(chǎn)企業(yè)的鉆石時代。但這之后，行業(yè)見頂，風(fēng)險增大，必須提前做準(zhǔn)備。

孫宏斌說，從行業(yè)規(guī)模增長上看，房地產(chǎn)行業(yè)2015年的量級在8萬億元，2016年迅速增長到了11.5萬億元。今后行業(yè)規(guī)模將長期保持在11萬億元的量級了。未來5到10年為什么是一部分公司的鉆石時代？因?yàn)殡m然規(guī)模穩(wěn)定了，但是行業(yè)的集中度在不斷提高，這對我們這樣的TOP公司來說是巨大機(jī)會，我們還有很大的空間。“房地產(chǎn)行業(yè)將一直是我們的吃飯家伙。但是5年到10年之后，就不好說，必須提前做準(zhǔn)備。”

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，過去兩年，“并購?fù)?rdquo;是孫宏斌身上的重要標(biāo)簽。2014年，孫宏斌在綠城最危難的時伸出援手收購，但因治理理念不同，此次收購以宋衛(wèi)平反悔告終。2015年，孫宏斌又宣布收購風(fēng)險不明的佳兆業(yè)，最終因佳兆業(yè)的大筆債務(wù)、違約危機(jī)等原因撤退。

對于融創(chuàng)的投資邏輯，孫宏斌說，主要邏輯是要投增量市場，鏈家就是房地產(chǎn)行業(yè)最大的增量市場。

孫宏斌還說，“我們一直想投金融平臺，但是一直沒下手的原因，是因?yàn)樘F了。我長期看好互聯(lián)網(wǎng)大娛樂、大電商的增量市場。我對樂視的判斷，這就是一個大娛樂平臺——包括視頻、影業(yè)、電視。”

在陳晟看來，孫宏斌的投資邏輯：一是存量思維大過增量思維；二是IP的內(nèi)容形勢大于基礎(chǔ)開發(fā)，需要在建筑物里設(shè)置的內(nèi)容和載體比房子本身更重要，樂視的內(nèi)容可能是有價值的；三是資產(chǎn)思維大于財產(chǎn)思維；四是增值和保值的思維，房子可能是保值的思維，新興產(chǎn)業(yè)可能是增值的思維。

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賈躍亭和孫宏斌還回應(yīng)了這些問題

1月15日，樂視與融創(chuàng)中國在北京召開戰(zhàn)略合作發(fā)布會。樂視控股董事長賈躍亭、融創(chuàng)中國董事長孫宏斌、樂視副董事長劉宏、樂視影業(yè)CEO張昭、樂視致新總裁梁軍、樂視致新副總裁張志偉出席發(fā)布會并答記者問。

以下為媒體問答環(huán)節(jié)部分內(nèi)容：

回應(yīng)裁員風(fēng)波

記者：之前樂視剛剛經(jīng)過了一次裁員風(fēng)波，150億對樂視來說真的能夠?qū)崿F(xiàn)財務(wù)自由嗎？

賈躍亭：這次我們的合作，剛才講了資金已經(jīng)徹底解決問題了，但是對樂視來講，我們的人員優(yōu)化是一個持續(xù)的過程，不是一個特定的階段，采取的一個特殊的手段，而是每個季度每半年每年我們都要做的一件工作。這是一個正常的人員流動，正常的新陳代謝，我們希望通過不斷的人員流動真正能夠帶動起大家的投入度，真正能夠把越來越多的優(yōu)秀人才納入到生態(tài)當(dāng)中。

記者：12月10日當(dāng)天，六七個小時你們都談了些什么內(nèi)容？

孫宏斌：我跟你說6個小時，我主要是學(xué)習(xí)，看樂視都是干嗎的。我們倆花了很多時間在探討這個。

記者：下一階段樂視肯定要追求正向現(xiàn)金流的快速增長，定價策略上會有大的改變嗎？另外問孫總一句，您是帶著什么樣的使命感來投資樂視的？

賈躍亭：我們生態(tài)第二階段目標(biāo)非常明確，就是希望能夠保持用戶數(shù)量的規(guī)模化快速增長和正向現(xiàn)金流的快速增長，以及上市公司開始進(jìn)入到利潤快速增長階段，這是我們第二階段的幾個戰(zhàn)略訴求吧。所以，從我們智能硬件的定價上，就會進(jìn)入到第二個階段，我們當(dāng)然前提還是不會追求高額毛利，但不會再對硬件進(jìn)行補(bǔ)貼，我們都是用非常合理的比較低的正毛利的定價模式。

孫宏斌：對我來說就是個買賣，我是生意人，（這）就是個生意。

回應(yīng)“龐氏騙局”

記者：樂視影業(yè)目前是估值70億元，與曾經(jīng)的98億元估值有一定程度的跌幅，請問這一次作出估值的基礎(chǔ)是什么？

賈躍亭：其實(shí)我們認(rèn)為樂視影業(yè)最起碼價值300億以上而不是你剛才講的98億元。跟現(xiàn)在所有的中國影視行業(yè)上市公司做一個對標(biāo)，樂視影業(yè)已經(jīng)是全行業(yè)第二，全行業(yè)增速最快的公司，每一部都是過億。我們緊接著要做的第二件事情就是內(nèi)容和產(chǎn)品層面怎么樣更加做到行業(yè)的第一。所以和上市公司對比，三四百億都不為過，但是我們這次其實(shí)不是在做IPO，它是相當(dāng)于一次準(zhǔn)IPO吧，所以它的整個估值標(biāo)準(zhǔn)是不一樣的，當(dāng)然上市之后也會有另外一個價格了，這是第一。第二這是我們的生態(tài)經(jīng)濟(jì)模式的價值共享，我們也更多的希望能夠把生態(tài)的各個子板塊所創(chuàng)造的價值，能夠很好地分享給我們的伙伴，分享給股東。

記者：想問賈總一個問題，就是很多人說您是有龐氏的嫌疑，您想對外界去解釋一些什么嗎？

賈躍亭：我們從來沒有回應(yīng)過這個問題，但既然公開場合問了，我們要回應(yīng)。說龐氏的有兩種人，一種就是黑手。樂視的這次風(fēng)波，不應(yīng)該有這么大的資金壓力，甚至過去的幾個月形成了一定程度的擠兌。起因、導(dǎo)火索大家知道是什么原因了，就是我們格局不高、心胸狹隘的競爭對手，是誰，大家應(yīng)該很清楚了。

孫宏斌：龐氏是吧，我覺得龐氏挺扯的。

記者：一個地產(chǎn)商的錢對樂視來講和其他渠道來的錢有什么不一樣。

孫宏斌：錢就是錢哪兒都一樣，錢就是錢有什么不一樣的？

賈躍亭：這一輪其實(shí)樂視可選擇的資金還是有的，但是對我們來講來自于哪個行業(yè)的錢并不重要，因?yàn)闃芬暤纳鷳B(tài)已經(jīng)自成體系，樂視生態(tài)自身的爆發(fā)力生態(tài)力已經(jīng)非常強(qiáng)了。