每經編輯｜萬敏    

每經記者 萬敏  每經實習編輯 王力丹

12月23日，中債資信評估有限責任公司在北京公開發布了個人汽車貸款ABS與住房抵押貸款RMBS資產支持證券評級方法，同時對信貸資產證券化市場進行了回顧與展望。

今年以來，受益于政策推動和市場供需，信貸資產證券化市場穩步發展。中債資信監測數據顯示，2016年1月至11月共發行資產支持證券89只，發行規模達到2932.80億元。從產品類型看，多樣化趨勢明顯，公司信貸類資產支持證券CLO產品的金額占比從2015年的76.75%下降到2016年的38.44%，同質化產品發行規模顯著增加。從產品創新來看，不良資產證券化于今年重啟，2016年1月至11月新增發行不良資產證券化產品9單，發行金額96.30億元，占總發行金額的3.28%。

中債資信結構與金融業務總監、結構融資評級總部總經理李欣在展望2017年信貸資產證券化市場發展時認為，隨著產品規模的不斷增長、參與機構的日益豐富、交易結構的逐步成熟，信貸資產證券化的市場發展將進入"深化發展時代"。

李欣表示，在政策制度方面，升級信息披露要求、規范合同文本條款、增強中介機構自律等方面有望進一步優化完善。在市場規模方面，預計明年的發行量將會有所提升；在產品結構方面，預計明年企業貸款資產支持證券的發行量仍居信貸資產證券化產品首位，但規模占比將進一步下降；同質化產品的發行量和規模將進一步增加，車貸和消費貸的發行量和規模預計保持平穩，個人住房抵押貸款資產支持證券和微小企業貸款的發行量和發行規模有望增加,不良資產證券化產品的發行量和發行規模將會進一步提升。

“在產品創新方面，預計明年將呈現兩大特點，一是入池資產類型的創新，二是交易結構的創新”，李欣預計，在發行利率方面，信貸資產支持證券發行利率將繼續維持在短期融資券與中期票據之間，并根據基礎資產類別、發起機構風險控制能力、證券期限等形成梯隊性分化。在投資者結構層面，今年國有四大資產管理公司、地方資產管理公司和私募基金都積極地參與到了各不良資產證券化產品次級檔的投資中，預計未來參與次級檔投資的機構會進一步增多，保險資金的參與也會逐步增加。在二級市場流動性層面，相信隨著信息披露的進一步完善，二級市場將會越來越活躍。