證券時報記者 劉凡

自11月21日復牌后即進入連續漲停狀態的三江購物（601116）漲勢不減。

12月8日上午再現一字開盤，中間出現動蕩之后，下午再度封板。有分析認為，除了被馬云點將之外，近期新零售概念的利好消息層出不窮，市場普遍期待自線上到線下的新零售概念成為帶動零售行業的下一個“風口”。盡管三江購物屢次澄清風險，但在目前市場題材缺乏的大背景下資本追捧的熱情不減。

三江購物此前公告，阿里巴巴澤泰擬通過協議受讓、認購定增股份、認購可交換公司債方式收購公司股份，預計交易完成后，阿里巴巴澤泰持股比例將達32%。若進一步考慮可交換債全部換股，則阿里巴巴澤泰持股比例將達35%，躋身為三江購物第二大股東，公司實控人陳念慈直接與間接持股比例將降至37%。

受此影響，三江購物自11月21日起復牌并多日漲停。12月8日三江購物收盤價36.99元，比11月21日的15.5元的收盤價增長了239%。連番大漲并拉動了其他零售個股如中百集團（000759）、紅旗連鎖（002697）等的上漲。天風證券、光大證券等機構紛紛給予三江購物“買入”評級。

事實上，每年的11、12月已成為電商界的狂歡節，逢雙“十一”、雙“十二”便瘋狂購物的概念已深入人心，并會拉動電商零售行業的大幅增長。而阿里巴巴此次的入股三江購物并非實體商業的第一次嘗試。2014年3月，阿里巴巴入股銀泰商業，并在后來成為單一最大股東。2015年8月，阿里283億元戰略投資蘇寧，成第二大股東。

專業人士分析稱，三江購物漲停的背后更多的是集聚了市場對是“新零售”概念的高預期。因為實際在傳統的純電商領域，流量紅利已逐漸衰竭，而傳統的是線下走到線上的模式，線下傳統的供應鏈體系需要嫁接更高效、先進的互聯網技術才能實現轉型和效率的提升，此時自線上到線下融合的“新零售”業態的推出，將有望突破傳統電商的瓶頸徹底創造電商新業態。

三江購物的持續大漲引來了上交所和寧波證監局的問詢。對此，三江購物回復稱，杭州阿里巴巴澤泰無意獲得實際控制權，也沒有在未來12個月內繼續增持公司股份的計劃。公司與阿里巴巴將共享各自供應鏈優勢，展開與淘寶到家的業務合作，努力實現會員和支付等系統的對接及打通。

面對市場對“新零售”概念的熱炒，三江購物幾次發澄清說明稱，“新零售”業態下的盈利模式為創新門店的銷售收入，但其商業模式在轉型中存在一定的不確定性，尚處于提出與探索階段，對公司經營業績的影響仍存在一定不確定性，公司與阿里巴巴澤泰擬設立的合資公司尚在注冊中。公司無法對與阿里巴巴之間關聯交易規模及占公司總體經營交易規模的比重做出定量預測。