近日，曾經(jīng)的第一高價(jià)股貴州茅臺(tái)持續(xù)走強(qiáng)，甚至突破了在2015年5月26日牛市時(shí)期最高價(jià)290元的水平，引發(fā)輿論關(guān)注。

據(jù)貴州茅臺(tái)在3月發(fā)布的年報(bào)指出，其股價(jià)上漲的原因主要是因?yàn)闋I(yíng)收和凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)。年報(bào)顯示，公司2015年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入326.60億元，同比增長(zhǎng)3.44%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)155.03億元，同比增長(zhǎng)1%。此外，有觀點(diǎn)認(rèn)為，貴州茅臺(tái)常年保持90%以上的毛利率，這也是公司問(wèn)鼎第一高價(jià)股的原因之一。

此外，公司推出的分紅方案也吸引也不少注意。根據(jù)方案，擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利61.71元（含稅）。對(duì)于2016年，公司計(jì)劃營(yíng)業(yè)收入較上年增長(zhǎng)4%左右，基本建設(shè)資金計(jì)劃安排37.22億元。

實(shí)際上，整個(gè)白酒行業(yè)已經(jīng)逐漸走出塑化劑風(fēng)波的影響。在剛剛公布的2015年年報(bào)中，16家上市白酒企業(yè)，除青青稞、金種子和沱牌舍得仍錄得業(yè)績(jī)下滑外，其余白酒均呈現(xiàn)營(yíng)收、凈利潤(rùn)雙增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，高端白酒業(yè)績(jī)?cè)龇蟆Ｆ渲校寮Z液預(yù)收款19.9億元，同比增長(zhǎng)達(dá)到132%，為近兩年新高；在經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流方面，茅臺(tái)同比增長(zhǎng)38%，五糧液同比增長(zhǎng)超700%。

回顧2015年一年，第一高價(jià)股曾經(jīng)花落數(shù)家。包括中國(guó)船舶、長(zhǎng)春高新、安碩信息、暴風(fēng)科技等均曾經(jīng)成為“第一股”，安碩信息更一度達(dá)到474元的高位。但好景不長(zhǎng)，隨著去年A股市場(chǎng)行情走向發(fā)生改變，不少高價(jià)股在大比例送配或市場(chǎng)巨震中，隨大盤(pán)一路向下。由于第一高價(jià)股實(shí)在是太過(guò)引人注目，由于在過(guò)去的歷史上，甚至出現(xiàn)了“茅臺(tái)魔咒”之說(shuō)，即所謂的個(gè)股股價(jià)超過(guò)貴州茅臺(tái)，短期內(nèi)均會(huì)出現(xiàn)不同程度的調(diào)整。市場(chǎng)人士分析稱，股價(jià)超越茅臺(tái)的個(gè)股基本有著一些共同的特征，比如上市不久、流通盤(pán)不大、符合當(dāng)時(shí)多個(gè)熱門(mén)投資主題等等，最終在各路投資者、媒體和輿論推波助瀾之下，短期內(nèi)股價(jià)快速上漲，出現(xiàn)泡沫的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)增大。最后，當(dāng)股價(jià)一旦超越貴州茅臺(tái)這個(gè)價(jià)值投資標(biāo)桿時(shí)，市場(chǎng)就會(huì)開(kāi)始反思其估值、基本面的合理性，進(jìn)而引發(fā)股價(jià)調(diào)整，坊間曾稱之為“茅臺(tái)魔咒”。

以中科創(chuàng)達(dá)為例，公司在2015年12月10日上市，上市后一度連續(xù)20多個(gè)漲停，一度成為第一高價(jià)股，并吸引不少資金和輿論的關(guān)注。而截至前一個(gè)交易日，公司收盤(pán)價(jià)已經(jīng)高達(dá)237.9元。不過(guò)，當(dāng)時(shí)就有媒體質(zhì)疑表示，第一股的寶座恐怕很難坐穩(wěn)，因?yàn)橥?lèi)型第一股大部分是由資金推動(dòng)，受到題材和資金的爆炒，假若采取高送配的行為，稀釋了股價(jià)，其光環(huán)很可能就會(huì)消失。

另一家知名的高價(jià)股中國(guó)船舶，在2007年曾以“中國(guó)造船量2010年超過(guò)日本，2020年趕上韓國(guó)”的口號(hào)，一路上漲至300元，卻在高位遭遇次貸危機(jī)、鋼材漲價(jià)、人民幣升值等多個(gè)因素，從2008年1月至7月，中國(guó)船舶股價(jià)從近300元暴跌75％。而截至前一個(gè)交易日，公司收盤(pán)價(jià)僅為23.59元。

誠(chéng)然，如媒體評(píng)論所說(shuō)，第一高價(jià)股的形成并不是市場(chǎng)資金隨意的沖動(dòng)，有一番理論支撐。然而成了第一之后能否守住第一，是靠概念還是業(yè)績(jī)，這依然值得深思。