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◎每經記者 沙斐

近日，由央行注冊管理發行的個人住房抵押貸款支持證券（RMBS）名單中再添中行和招行，發行規模合計1400億元，放量明顯。加上前期獲批的建行、民生銀行已注冊的600億RMBS，截至目前，總規模達到2000億元。

RMBS注冊規模持續擴容，會提升銀行資產的流動性。中國房地產數據研究院執行院長陳晟接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，RMBS作為房地產金融創新的品種，有助于銀行釋放出更多針對房地產的信貸資金，但對于房地產市場的直接影響相對有限。

睿信致成董事總經理薛迥文也指出，當前房地產市場最大的問題仍集中在需求不足，而非資金不足，RMBS對于整個房地產行業并不會有太突出的影響。

首單首期發行規模7.8億

央行網站顯示，中國銀行“中盈個人住房抵押貸款資產支持證券”發行規模為1000億元，于7月17日獲準發行。此外，招商銀行“和家個人住房抵押貸款資產支持證券”也于同一時間獲準發行，發行規模400億元。

此前，建設銀行也注冊了名為“建元個人住房抵押貸款資產支持證券”的產品，發行金額500億元，獲批時間為6月29日。與建行同時獲批的還有民生銀行“企富個人住房抵押貸款資產支持證券”，發行金額100億元。

7月15日，民生銀行獲批的RMBS已經正式發行，該項目是央行宣布推行資產證券化注冊制以來，國內首單通過央行注冊發行的個人住房抵押貸款證券化項目。

資料顯示，該項目由民生銀行行內1908筆優質資產作為入池資產發行資產支持證券。其中，個人一手住房貸款占比超過70%，一、二線城市抵押房產超過資產池的90％。封包日（2015年1月1日）加權利率為6.88%，為該資產支持證券提供利差保護。據悉，該項目首期發行規模為7.8億元，剩余規模將在兩年內進行分期發行。

中債資信ABS團隊負責人鄭佳表示，隨著建行、民生、中行、招行獲得央行注冊發行額度達2000億元，可以預測未來兩年個人住房抵押貸款的資產支持證券發行數量較前兩輪試點將有較大提升，有望進一步提高同質性較高產品的規模占比。考慮到美國市場截至2015年一季度，相關資產證券化余額為8.6萬億美元，占比高達80%，目前的趨勢將有助于我國證券化市場產品結構向成熟市場格局靠攏。

樓市供需問題仍未解決

中行、建行2014年年報顯示，其個貸業務規模均在2萬億元以上，而此次個人住房抵押貸款證券化的額度分別僅占2%、4%，仍有很大提升空間。

鄭佳告訴《每日經濟新聞》記者，此類產品的持續發行將引導商業銀行個人貸款業務逐步擺脫對規模擴張經營模式的依賴，通過盤活個貸存量，提高資金使用效率，提高中間業務收入。同時，通過“貸款發放——入池打包——資金回籠”往復循環，可保持房地產市場信貸資金的持續供給，有助于我國民用住房的價格企穩。

薛迥文也表示，理論上來說，RMBS持續擴容，無論對開發商還是購房者，資金面會顯得寬松很多，對房地產行業的資金流確實有好處。但具體從成交量方面來看，在當前這個時點，RMBS僅僅會對一線城市及部分二線城市的房地產成交量有些幫助，從長遠角度來說，對整個房地產行業并沒有太突出的影響。

薛迥文解釋稱，當前房地產市場的問題不在于缺錢，而在于需求。

“（當前貸款）利率為什么低？主要是因為錢不緊張。”上海中原地產研究咨詢部總監宋會雍向記者表示，今年樓市交易量回升，主要歸功于信貸新政的支持，而不是供需問題得到了解決，信貸支撐通常對于近期的交易會起到明顯的推動作用，等到政策效應釋放完畢后，交易量仍將回到原來的軌道上。