每經編輯｜杜冉樂    

每經記者 杜冉樂 發自成都

5月9日，三六五網（300295，SZ）公告稱，公司擬收購云南淘房科技有限公司（以下簡稱云南淘房）51%股權，交易對手為四川瑞景祥投資有限公司（以下簡稱瑞景投資）及其實控人孫勇飛，交易對價為3825萬元。

對于上述交易，三六五網表示，擬合作方及目標公司運營團隊在當地有較高知名度，且有業績承諾，初步確定給予5~8倍動態PE。

不過，《每日經濟新聞》記者注意到，云南淘房今年4月份才成立，孫勇飛手上其實主要是瑞景地產，為當地的一家房產中介，三六五網收購目也不言自明，意在房地產O2O。

借道并購布局云南

云南網上工商查詢顯示，云南淘房的注冊資本為500萬元，主要股東為瑞景投資及其實控人孫勇飛，法人代表為孫勇飛，注冊成立日期為今年4月13日，經營期限為2025年4月。

按照三六五網的表述，此次收購意在云南開展房地產O2O業務。記者注意到，三六五網2012年在深交所創業板上市，主營業務品牌是365地產家居網，在全國多地擁有分支機構。

三六五網為何要收購一家成立僅一月的網絡公司？3825萬元的交易對價到底值不值？三六五網給出的理由之一是，擬合作方及目標公司的運營團隊在該地區均具有較高行業知名度和多年運營經驗，積累了一定的客戶資源，對未來業績有承諾，初步確定為5~8倍動態PE。

今年2月份，孫勇飛在其新浪微博上招兵買馬，“2015年，云南瑞景發展之年，全力發展房地產O2O市場，促使房地產交易線上線下融合。期待各路英豪、優秀人才加入。提供有競爭力的薪酬提成和上市公司股票、期權等。”

5月12日，《每日經濟新聞》記者致電孫勇飛，但其手機一直無人接聽。昆明一位地產中介高管表示，從上述資料來看，云南淘房就是為了三六五網此次收購而專門成立的公司，而孫勇飛的資源主要在線下。

“孫勇飛主要是做渠道的，瑞景地產去年才做起來，主要是一手房渠道銷售，代理的樓盤不多。”上述地產中介高管說，之前還傳出瑞景地產與榮城地產進行資本整合。

熟悉內情的一位昆明地產媒體人透露，“孫勇飛從昆明最大的中介榮城地產出來后，自己開了個瑞景地產，也是地產中介。榮城和瑞景只是聯合，沒有實質性的進展，還是各做各的。”

券商機構熱捧

“我突然看到一篇文章，寫稿的人弄錯了。”上述地產媒體人表示。

該地產媒體人所說的文章，是光大證券5月11日發布的一篇研究報告，指出該研報所提及的云南淘房網并不是此次收購案中的“云南淘房”。

《每日經濟新聞》記者注意到，云南淘房網屬于云南房網旗下的一個子頻道，而上述券商還特別突出云南房網為“云南最大的房地產門戶網站”。

“他的公司叫云南淘房，但百度搜'云南淘房'，出來的都是我們公司旗下的云南淘房，所以寫稿的人弄錯了。如果域名、網站名我們先注冊了，他就不能用了。”云南房網內部人士說。

光大證券研報認為，按照本次投資5~8倍動態PE估值水平，三六五網本次投資有望增厚其年利潤規模超過500萬元。東方證券研報表述說，“投資云南淘房，是對公司房產O2O戰略的落實，意味著公司進軍云南市場。作為產業互聯網板塊核心品種，我們堅定看好。”

今年一季報透露，三六五網變更了重點布局城市部分實施地點，由原來擬在西安、重慶、上海設立子公司，變更為擬在西安、重慶、沈陽、長春設立子公司，給出的理由是該區域未來市場潛力更大，增長速度更大，中西部和東北地區的拓展對其發展更具緊迫性。

三六五網方面解釋說，地產家居網絡營銷服務這個行業，目前尚處于從逐步規范到市場集中度提高的過渡階段。搜房、新浪樂居等行業領先企業都在加快全國布局。優先選擇中西部和東北市場，是保持公司市場地位的必然選擇。