每經編輯｜每經記者 劉明濤    

每經記者 劉明濤

昨日（10月8日）是國慶長假后A股首個交易日，滬指報收于2382.79點，漲幅0.80%，進一步靠近2013年2月18日形成的2444.80點階段性高點，實現開門紅。

《每日經濟新聞》記者注意到，昨日A股四大指數中漲幅最大的是深成指，但期指升水幅度偏弱。不少券商觀點謹慎，認為目前市場處于結構性強勢中，甚至有券商稱：目前是結構性牛尾。

券商：房貸放松不是強刺激/

9月30日，央行、銀監會發布了《關于進一步做好住房金融服務工作通知》，其中亮點是對首套房作出了“認貸不認房”的表態。

10月2日，中國政府網發布了《國務院加強地方政府性債務管理的意見》（以下簡稱 《意見》）。《意見》指出，“地方政府對其舉借的債務負有償還責任，中央政府實行不救助原則”。

上述兩則重磅消息在昨日開市后繼續引發券商熱議。

國信證券分析師酈彬、孔令超和研究助理馬韜聯合發布研報稱，央行對首套房認定標準的放松超預期，據一些地產商和中介統計，目前在已有首套房的情況下購置二套房的改善性購房需求，占到總需求的30%～40%左右，此次限貸政策放寬將提升這部分需求的購買力。但該券商認為，政策放松目的是穩增長而非強刺激，僅能起到托底作用，未來拉動經濟大幅回升的概率較小。

對于國務院頒布的地方債管理意見，國信證券表示，對于地方政府債的放開有助降低地方政府融資成本，但債務規范也對地方政府融資沖動構成約束。

綜合央行在房貸方面的舉措和國務院對地方債的管理意見看，“托底+改革”有望提升市場風險偏好，結構性強勢特征有望維持。

《每日經濟新聞》記者注意到，昨日A股全線反彈，在四大指數中，領漲者是深成指，漲幅1.28%，其次是滬深300指數，上漲1.12%。滬指上漲0.80%，收于2382.79點，出現四連陽。

期指升水回落至個位數/

改革紅利對市場構成積極影響，令指數延續上漲，那么，這樣的漲勢短期是否能保持呢？

《每日經濟新聞》記者注意到，從股指期貨市場表現看，傳遞出樂觀中偏謹慎的信號：9月18日IF1410成為主力合約，截至10月8日，該指數連續10個交易日保持升水。9月24日升水點位一度高達26.54點，但9月29日～10月8日，升水連續回落至個位數，8日升水僅為5.22點。

有市場人士認為，目前A股短線做多能量不容小覷，市場仍期待后續政策利好跟進，短線A股有望慣性走高，甚至不排除在近期沖擊攻占2400點的可能性。

然而，并非所有人都如此樂觀。國海證券分析師李亞明昨日表示，當前處于結構性“牛尾”，堅定地認為主板當前只是反彈，而且已到位。本輪反彈是以創業板為代表的并購重組為主導，持續時間已近兩年，但并購重組的高潮往往是重大行情的尾聲。正如9月下旬經緯創投合伙人張穎發表的致經緯系CEO內部信件中所表示的那樣，創投泡沫亦即中國科技股泡沫可能已到階段性頂峰。國海證券還表示，創業板綜指PE已達70倍，中小板綜指PE也有46倍，雖然上證綜指估值處于低位，但經濟中期似乎難以反轉，因此上證綜指也難以實現估值提升。