近段時間，A股市場走勢一直強勁。昨日（9月29日），滬指小幅高開后窄幅震蕩，最終上漲9.99點，以2357.71點報收。雖然點位沒有突破前高，但讓人看到了反彈再展的勢頭。今天將是9月行情最后一個交易日，A股 “紅九月”幾成現實，那么，在接下來的金秋十月，行情能否繼續高唱凱歌呢？

回顧9月行情，實際上主要的升幅都來自月初，當時大盤一舉擺脫2200點震蕩區間，以逼空之勢迅速站上2300點。隨后，大盤又一次展開震蕩。這一次震蕩幅度更大，成交量也放出多年來的天量，顯示多空雙方爭奪空前激烈。

時至9月末，盡管空方并未妥協，但多方力量似乎更強勢。這種強勢，也一直延續到國慶長假前的兩天。我認為，支撐A股走強的因素主要有三：一是市場對滬港通即將推出的強烈利好預期；二是對國企改革的強烈利好預期；三是9月以來資金面持續寬松。上面三點因素在國慶長假后能否延續利好，也決定了市場能否繼續走強。

不過，我始終在提醒大家注意的是，盡管近期大盤十分強勢，但真正意義上的新上升趨勢并未展開，目前上不能認為滬指擺脫了2300點區域的震蕩，只是震蕩幅度在變大而已。

制約大行情展開的根本原因，我認為還是宏觀面因素暫不足以支撐大行情來臨。至于國慶之后，上述利好因素能否延續，也將成為未來行情的變數。實際上，9月的港股市場與A股形成了極為鮮明的對比。恒生指數在9月4日見頂25362點之后，累計已下跌超過2000點，昨日更是大跌449.20點，以23229.21點報收。目前恒指9月累計跌逾6%，已創出近15個月來最大月跌幅。

接下來有兩個問題我比較關注：首先，A股是否跟隨港股出現下跌，這是我一直比較擔心的事情；其次，資金面寬松局面是否在10月能繼續，這也有待觀察。如果10月資金面趨緊，那么行情堪憂。

當然，從A股技術面來看，5月以來，滬指已經連續5個月上升，截至9月29日，滬指9月累計上漲6.34%，月K線表現得十分強勁，這是對后市較為有利的因素。總體而言，今年國慶長假前，要想判斷是持股還是持幣過節難度不小，大家仔細衡量節后變數，再謹慎決策吧。 （張道達）

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