劉雁/制表張常春/制圖 證券時報記者劉雁 9月的廣東依然酷熱，而剛出爐的房地產信托發行數據卻帶著絲絲寒意。統計數據顯示，今年8月集合房地產信托無論是發行規模還是成立規模，均創下最近30個月的新低。 而近期因業務幾乎處于空檔期，華南一家信托公司信托經理張楊（化名）準備給自己放一個長假。在過去兩年里，他所在的信托公司房地產項目猛增，一躍成為該公司配置最多的資產，而他也成為一名“空中飛人”，幾無假日。 發行量創30個月新低 據用益信托統計，今年8月集合房地產信托計劃發行規模為140億元，環比下降39%，同比下降66%，產品正式成立時總規模不足百億，均創2012年2月以來的新低。 步入9月以來，這一形勢并未得到扭轉。統計數據顯示，上周房地產集合信托僅成立3款產品，成立時規模為3.26億元，占比僅8.14%。 與此同時，此前堪稱信托資金投向“頭牌”的房地產正在被基礎設施，甚至工商企業超越。數據顯示，8月投向基礎設施領域的集合信托產品募資超過200億元，成為信托資產最大的投資標的。 多位受訪的信托公司人士向證券時報記者證實，今年以來其所在公司的房地產信托發行速度放緩，不管是融資方還是投資者，態度都從此前的狂熱狀態逐步回歸冷靜。 “我們做直銷時也感到投資者對房地產信托已不像以前那樣追捧，主要是市場對房地產未來走向趨于悲觀。”華北一家信托公司財富管理中心負責人稱。 信托公司“棄房”避險 事實上，房地產市場的走勢已成為地產信托的晴雨表。“房價是直接影響信托公司對市場預期判斷的因素，對樓市的預判將直接影響信托公司與房企的合作。”用益信托首席分析師李旸表示。 日前，國家統計局公布的房地產開發和銷售情況顯示，前8個月，全國房地產投資增速持續放緩，銷售指標繼續下降。 另一方面，作為融資大戶的房企，如今在做出融資決策時也趨于謹慎。近日，上市房企獲準進入銀行間市場發行中票，而非上市房企也有望獲準進入交易所市場直接發債，這將拓寬房企融資渠道。 “這對于信托而言并非好消息，畢竟發債的成本更低，走信托渠道融資成本更高。”張楊表示。 除了上述兩種因素外，房地產信托發行數量下降與信托公司主動壓縮不無關系。張楊所在的信托公司自今年4月起要求地產信托只做百強房企的項目，而平安信托今年更是將房企合作方的范圍縮小至國內前50強。 而頻頻曝出的問題信托項目大多集中在房地產領域，成為信托公司主動壓縮房地產信托的原因之一。“雖然我們并未收到監管部門相關通知，但鑒于地產風險上升，今年以來公司本身已將房地產信托的風控標準提高，譬如不做三四線城市的項目，對現金流的審查更為審慎。”中部地區一家信托公司高管稱。 迫使信托業加快轉型 一直以來，作為信托公司業務收入的重要來源，房地產信托的高收益率受投資者青睞，也為信托公司貢獻了不菲的利潤率。 即便在發行規模驟降的當下，房地產信托依然保持較高的收益率。數據顯示，8月發行的集合房地產信托產品平均收益率為9.74%，仍然領跑資金信托產品。 “我們目前還沒有找到批量的、可以替代房地產信托的項目，有的也只是零星的、個性化的產品，很難大規模復制。”張楊表示。 雖然有部分信托公司為了規避風險主動壓縮房地產信托的占比，但在尚未找到替代產品前，一些公司仍然保持現狀。“我們認為房地產信托在2年～3年內還能做，畢竟這個行業的杠桿率較大，利潤率也比較高，可以為信托公司貢獻不少利潤，短期內讓大家放棄不太現實。”前述中部地區信托公司高管稱。 李旸稱，目前整個信托業的增長處于疲軟時期，三季度行業數據出來很可能是負增長，信托業本身需要重新定位和調整，而房地產信托所面臨的挑戰或許會倒逼信托業加快轉型步伐，尋找更多創新領域。 張楊向證券時報記者表示，有機會的話將考慮轉做證券投資信托，“證券投資未來幾年有望成為信托公司重點發展領域，雖然利潤率沒有房地產信托高，但可以為信托公司貢獻比較穩定的收入。” 原文鏈接：http://epaper.stcn.com/paper/zqsb/html/epaper/index/content_613012.htm 歡迎關注《每日經濟新聞》旗下官方地產微信公眾號邦地產。邦地產是一個幫助房地產企業高層管理者們輕松掌握專業資訊和工具的平臺，我們每天向您及時提供業界最新信息，若您還需要實用工具及服務，請隨時發郵件到bangdichan@nbd.com.cn。 兩種方式關注邦地產： 1、添加微信號：Real-estate-Circle 2、掃一掃二維碼：