每經編輯｜每經記者 區家彥 發自廣州    

每經記者 區家彥 發自廣州

備受矚目的金地集團（600383，SH）股權爭奪戰，出現了“熄火”跡象。

4月25日，金地集團發布公告稱，公司召開股東大會表決通過董事會從12人增至14人，來自生命人壽的林勝德和來自安邦財險的姚大鋒順利成為董事會新成員。這也是兩家險企在二級市場接連增持金地集團股票后，首度成功向公司派駐董事。

但此后金地集團股價出現短期見頂的走勢，自4月25日股價沖高至10.29元后，金地集團股價兩度跌停。截至昨日（5月20日）收盤，股價報收8.05元，較前期高位跌幅達21%，兩大險資也沒有進一步增持動作。

“我認為保險資金進駐金地的最終目的并不是外界所說的奪權，而是為了獲取長期穩定的投資回報。”格雷投資研究總監兼副總經理馮立輝告訴《每日經濟新聞》記者，金地近年來加大了房地產基金領域的開拓，保險機構擁有充沛的資金，如果雙方能在公司業務上獲得協同效應，對于金地回歸房企第一梯隊或能帶來意想不到的作用。

獲得足夠話語權難度大

根據最新公告，生命人壽持有金地集團總股本達24.81%，安邦保險也持有15%，兩大險資合共持有39.81%的股權，成為金地集團前兩大股東，持股比例為7.87%的原第一大股東福田投資則淪為第三大股東。

香港粵海證券投資銀行董事黃立沖告訴記者，“雖然生命人壽與安邦保險已經成功取得大股東地位，但是在現有的董事會架構與公司章程下，兩家保險機構要在董事會取得足夠的話語權難度極大。”

金地集團最新公布的公司章程（2014修訂版）顯示，對于董事候選人提名方式，公司章程規定：“單獨或者合計持有公司10%以上股份且持有時間在一年以上的股東、上屆董事會五名以上董事可聯名提名下一屆董事會非獨立董事候選人。”但公司章程也規定，為保持公司重大經營政策的連續性，董事會換屆時所更換、增加的董事數額總計不得超過上屆董事會董事名額的三分之一。

金地集團最新的董事會架構顯示，除了5名獨立董事外，公司現有的9名董事中，包括凌克、黃俊汕在內的4名董事來自金地集團現任高管層，孫聚義曾擔任金地集團副董事長，陳愛虹與梁莉莉則分別來自原主要股東福田投資與福田建設，即便來自生命人壽的林勝德和來自安邦財險的姚大鋒順利進入董事會，考慮到原有的福田區國資委與職業經理人團隊此前多年相處頗有默契，兩大險資如欲進一步增加董事人數，能否獲得足夠的支持仍然是未知數。

某上市房企高管向 《每日經濟新聞》記者表示，按照兩家保險機構合共39.81%的持股比例，如果公司未來不再進行增持，在董事會占比不能高于四成，難以獲取足夠話語權；如果進一步增持，當持股比例達到30%將會觸發要約收購，除非險資希望全面收購金地，否則已經沒有太大的增持空間。

或迎“彎道超車”機會

4月28日，金地集團公布的今年一季報顯示，公司一季度營業收入和凈利潤分別為31.5億元和4934.38萬元，同比分別下滑了25.91%和73.65%。這份成績單也引發投資者的不滿，金地集團股價4月29日和30日均跌停。

申銀萬國認為，金地集團一季度業績出現明顯下滑，主要是因為公司在2012年低價產品結算較多導致毛利率有所下降，以及所得稅率上升明顯引起，金地已經逐步擺脫前期高端存貨的拖累。由于公司在2013年開工翻倍，加上通過加快土地獲取及周轉速度改善產品結構、提高中小戶型比例成效顯著，預計銷售額能接近600億元，公司將走上增長快車道。

“隨著新的《保險資金運用管理暫行辦法》實施，這將導致保險資金配置房地產的需求不斷增加。”馮立輝認為，由于保險機構已成為金地集團的大股東，如果管理層能與大股東更好地探索業務協同，利用保險機構充沛的資金流提供更多元化的融資渠道，甚至共同發展商業地產、養老地產等細分領域，金地或將迎來一次“彎道超車”的機會。