每經實習記者  周雅玨 發自北京     

   3月5日晚間，成功“換牌”的安信信托交出了一份喜人的年報，2013年，公司實現營業總收入8.79億元，同比增長84.99%，歸屬于上市公司股東的凈利潤2.796億元，同比大幅增長159.65%，業績高于多家機構預期。今日，安信信托（600816）以14.25元開盤，一路高開高走，至收盤股價14.37元，漲幅3.01%。

    2013年信托行業資產管理規模逼近11萬億，安信信托也發展抓住了行業的發展機遇實現規模的飛速增長。

    不過，有業內人員表示，隨著“泛資管”時代來臨，制度紅利逐漸消失，信托行業整體面臨著經營的拐點，安信信托自身規模逐漸擴大，很難保持持續的大幅增長。

安信業績超預期

年報顯示，安信信托2013年實現營業總收入8.79億元，同比增長84.99%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.796億元，同比增長159.65%，業績超出了多家機構預期。

今日，多家機構研報給出了“增持”或“謹慎增持”的建議。當日安信信托以14.25元開盤，高開高走，至收盤股價14.37元，漲幅3.01%。

國泰君安證券研報顯示，公司2013 年凈利潤大增，主要得益于信托手續費收入和貸款業務收入的增長，通過剝離公司積極回歸主業。2013 年公司新成立的信托項目規模在450 億元以上，其中集合信托項目規模新增187 億元，較2012 年同比增長約6 倍，總體項目收益率保持約9.2%的較高水平，其中70%的資金投向收益率較高的房地產項目。

截至2013年年末，安信信托受托管理的信托資產規模達到1158.1億元，同比增加151%。當年新增信托項目259個，新增信托規模979.3億元，同比增長186.8%。

一位券商非銀機構部研究人員表示，安信信托這幾年發展迅速，投資品種逐漸豐富，業績增長大幅超過了業內的整體水平。但是，安信信托業務規模在行業內仍處于中下水平，還有很大的發展空間。

據信托業協會公布的數據顯示，2013年度，信托公司全行業經營收入總額832.60億元，與去年同期相比增長30.42%。全行業實現利潤總額568.61億元，與上年441.40億元利潤總額，利潤總額同比增加28.82%。2013年全行業68家信托公司平均每家經營收入為12.24億元，實現利潤8.36億元。相比之下，安信信托仍然處在行業均值之下。

擇機發展REITS

    報告顯示，公司2013年信托資金主要投向涉及基礎產業、房地產、證券投資、實業和其他。與2012年末相比，房地產類占比從17.14%下降至9.36%，實業類占比從44.98 %上升至64.13%。在保持溫和發展的態勢下，公司繼續向非房地產領域進行業務拓展，調整業務結構，加大其他領域的拓展力度。

    一位安信信托人士向記者表示，國內經濟正遇轉型，基于國家宏觀政策的調控以及市場的發展趨勢，公司近兩年來一直在主動收縮房地產類的項目。繼續向非房地產領域進行業務拓展，調整業務結構，關注民生問題以及經濟轉型帶來的新的投資機遇。

   安信信托表示，未來公司在項目選擇方面，既發展快速去化，現金流回籠快的住宅類項目，也戰略性配置長期持有、優質、具有穩定回報的持有性物業，如商業物業、專業市場，為長期資金進入做好準備，同時擇機發展房地產信托投資基金REITs。

上述研究員表示，安信信托作為民營背景的金融機構，公司機制較為靈活，作為上海本土企業，上海自貿區建設以及江浙地區發展對于其業務的開展是有利環境。

上述安信信托人士向記者表示，正在開拓REITs 、養老公益、土地流轉等創新類信托項目。

業績或小幅下滑

去年安信信托曾卷入兌付風波"昆山純高案"，與融資方對薄公堂，最終總算是有驚無險。

不過，信托行業在“剛性兌付”的游戲潛規則之下，變得越發謹慎，為了增加抗風險能力，安信信托去年調整了信托業務準備金的計提方法。之前安信信托對非常態信托業務單獨認定并計提預計負債，去年則對全部存續信托項目分類按比例計提。
　　這個調整導致去年安信信托增加業務及管理費7394.8萬元，最終導致報告期末凈利潤減少7394.8萬元。

上述券商研究員分析，安信信托由于之前總體資產管理規模較小，發展迅猛，但隨著“泛資管”時代來臨，制度紅利逐漸消失，加上利率自由化的改革取向和經濟下行周期的開始，使信托行業呈現出需求遞減、風險遞增、競爭加劇的中長期趨勢。信托行業整體面臨著經營的拐點，安信信托自身規模逐漸擴大，很難保持持續的大幅增長。

    盡管安信信托自身對未來的業務發展持續樂觀，2014年力爭實現目標營業收入15億元，力爭實現目標凈利潤8億元。但多家研究機構仍然給出了2014年業績或小幅下滑的預期。