以貨幣市場基金為代表的現金工具可作為避險的港灣。盡量選擇流動性好、收益穩定、規模較大的產品，還可選擇銀行理財產品中掛鉤shibor產品，或買入國債逆回購獲取無風險收益。

端午過后，資金面異常緊張造成股債雙殺行情。股債雙殺行情導致大部分投資者的基金資產縮水，在此情形下，如何進行資產保值增值？

首先，以貨幣市場基金為代表的現金工具可以作為避險的港灣。如果投資者特別是低風險投資者，認為近期股市下跌超出風險承受的預期，或短期內對資金的安全度要求比較高，可以考慮適當配置貨幣市場基金。作為低風險產品，貨幣基金凈值下跌的可能性非常低，甚至在資金面緊張的情況下收益率可能相比平時更高。

在投資貨幣市場基金時盡量選擇流動性好、收益穩定、規模較大的產品。近期也有個別貨幣市場基金出現爆倉的傳言，是否真實尚無定論，但從技術層面分析，不排除有貨幣市場基金投資的短融品種，受債市拋售沖擊出現流動性問題。這也為我們敲響了警鐘，在選擇貨幣基金時，流動性是第一位的。作為現金管理工具，良好的流動性、穩定的收益和相對較大的規模是相對可靠的。建議投資者可結合靜態收益率（周日的每萬份收益）的變化來衡量收益的穩定性，靜態收益率較為平穩，說明收益的穩定性較高，在此基礎上再追求較高收益。

除選擇流動性較好的貨幣市場基金，還可以選擇銀行理財產品中掛鉤shibor的產品，或進行國債逆回購以獲取無風險收益。特別是掛鉤shibor的銀行理財產品，本身期限較短，流動性較好，在目前資金緊張的情況下，shibor的飆升也將推高此類產品的收益率。

盡管近期債券型基金下跌較多，但投資者若進行中長期的投資，大可不必急于全部拋售。上周的債券殺跌行情系由央行收緊流動性及季度末資金面緊張造成，目前市場普遍的預期是，7月初流動性可以得到緩解，但具體緩解的程度還難于判斷。在此情況下，投資者可采用動態管理，選擇久期相對較短的債券型基金，安全性相對較高。靜待流動性情況明朗后，再做進一步判斷。

（作者單位：中信證券(600030)研究部金融產品組）

原文：http://funds.hexun.com/2013-06-24/155435587.html