今年以來不少房地產企業積極構建多元化業務格局，走出國門融資并開展海外業務的現象成為行業發展的一個重要動向。業內人士表示，萬科等一線房企在力爭保持國內優勢的同時，開始尋找國外房地產市場的機會，海外融資在其中扮演了重要角色。

發債融資掀起高潮

在2013年初出現的最新一波房企發債融資潮中，不難發現近期不少一線房企都在積極尋求海外發展的機會。

今年1月4日，碧桂園發布公告稱，公司已完成其7.5億美元按票面價格發行、息率為7.50%、于2023年到期的優先票據定價。碧桂園表示，計劃將票據發行所得款項凈額用于贖回到期的可換股債券、現有與新增房地產項目(包括建筑費及土地款)之資金，及作一般公司用途。與此前的發債行為相比，碧桂園此次發債的債券周期較長，為2023年的到期票據。

評級機構標準普爾就碧桂園此次發債表示，碧桂園的主要風險是銷售主要集中于廣東省以及三四線城市。標準普爾認為，這些市場的深度以及對經濟周期的敏感程度可能難以支持大供應量。不過，在碧桂園的國內市場面對新一輪調控帶來的考驗同時，碧桂園已經開始在馬來西亞尋求新的機會，在房企“出海”還是媒體關注的一個概念的時候，碧桂園位于馬來西亞的兩個別墅項目即將在今年6月開售。

另一個因海外戰略而引起關注的是萬科，該公司也開始尋求海外融資的渠道并有意拓展海外業務。3月4日，萬科向市場公布了通過境外子公司發行美元債券的計劃。經過3月5日、6日在香港、新加坡和倫敦的路演，萬科于3月7日完成金額為8億美元的5年期定息美元債券的定價，年票息率2.625%，每100美元債券發行價99.397元，折合年收益率2.755%。預計此次發行的美元債券將于3月13日完成交割并于3月14日在香港聯交所掛牌。

萬科今年2月與美國鐵獅門簽署合作協議將合作開發美國舊金山201 Folsom項目。萬科持有該項目71.5%的權益，美國鐵獅門持有28.5%的權益。萬科表示，該住宅項目雙方合作開發，項目操作以鐵獅門為主，萬科全程參與。

積極試水海外項目

“萬科此次海外融資募集的資金，首先用于償還之前的海外負債，余下部分可能用于萬科位于香港和美國的項目。”一位接近萬科的人士對中國證券報記者表示。

事實上，與用于國內項目相比，將海外募集資金直接用于海外項目使用效率將明顯高于國內項目。業內人士表示，由于國內現行的外匯政策，海外募集資金注入國內項目方式主要有外匯資本金和“外保內貸”兩種。前者需要通過外管局的層層審批，資金的使用效率較低；后者需要將資金存入香港的中資銀行取得內地銀行的貸款擔保，最終換取內地銀行的貸款額度，而這一方式將大大提高融資成本。

開發商將海外融資直接用于海外項目將提高資金的使用效率。業內人士表示，海外房地產項目的盈利水平往往難以同國內項目相比，但國內的融資成本已經處于較高的水平。隨著越來越多的開發商嘗試海外項目，直接在海外融資將是其必然的選擇。