每經編輯｜每經記者 許金民    

每經記者 許金民

定增剛剛獲批的中泰化學（002092，收盤價7.69元）今日披露2012年年報，公司去年實現歸屬上市公司股東凈利潤2.7億元，同比下滑44.75%，扣除非經常性損益之后降幅為58.30%。《每日經濟新聞》記者注意到，之前一直在研報中狂喊“增持”的中信證券終于現身，成為中泰化學第十大流通股股東。

定增股東將無緣分紅

中泰化學今日披露的年報與之前發布的業績快報稍有出入，2012年公司實現銷售收入71.1億元，同比微降0.13%；實現凈利潤2.7億元，同比下滑44.75%；扣除非經常性損益之后降幅為58.30%。基本每股收益0.235元，去年同期則為0.424元。

與業績一同惡化的還有現金流，2012年中泰化學的經營活動產生的現金流量凈額為5.91億元，約為2011年16.36億元的1/3。2012年公司應收票據高達10.77億元，約為2011年的3倍；應收賬款1.48億元，同比增長43.03%；“白條收入”明顯增多。

根據中泰化學全年業績情況，其2012年第四季度凈利潤約1.23億元，同比、環比皆實現增長，業績季節性得以恢復。從大連期貨交易所PVC期貨合約走勢也可看出，去年四季度PVC行業稍有回暖。

具體業務方面，得益于阜康能源項目投產，燒堿以及PVC產量皆有增長；前者實現銷售收入15億元，毛利率60.18%；后者實現銷售收入48.12億元，毛利率9.15%；一增一減，趨勢明顯。

《每日經濟新聞》記者注意到，中泰化學的定向增發剛剛獲證監會通過，不過，今日公司計劃以去年底的總股本為基數，向全體股東每10股派發2元現金紅利。由此可見，屆時參與定增的股東或無緣拿到“紅包”。

中信研究員持續推薦

中泰化學的這份年報稍有看點的在于其股東變化。《每日經濟新聞》記者注意到，泰康人壽、易方達、融通、銀華等機構或基金皆選擇了減持。其中，泰康人壽更是從十大流通股股東名單消失；經測算，其減持數量至少為297.04萬股。另一方面，中信證券旗下的集合資產管理計劃持股數量為865.56萬股。近年來首次躋身十大流通股股東。

中信證券“浮出水面”，恐惹來“邊喊邊買”的質疑。此前，該公司的分析師一直在狂喊增持中泰化學。

同花順iFinD數據顯示，從2012年8月開始，中信證券分析師殷孝東就在研究報告 《基礎化工行業投資視點：需求整體低迷 關注結構性機會》中對中泰化學給出“增持”評級，該報告的另兩位分析師為李輝、張馳，聯系人叫王君。

在此后的每個月中，殷孝東都在喊“增持”中泰化學，直到2012年12月、2013年1月、2013年2月李輝、張馳、王君相繼成為第一署名人，后面三人也繼承了殷孝東 “衣缽”，仍舊喊“增持”中泰化學。