江蘇雙星彩塑新材料股份有限公司（以下簡稱雙星新材，代碼：002585，SZ）前身成立于1997年12月，經過15年的發展，雙星新材已發展成為目前國內生產規模最大、品種最齊全、種類最多的聚酯薄膜龍頭企業。2011年6月2日，公司股票在深圳證券交易所成功掛牌上市。

一、在寒冬中苦練內功迎難而上

第一階段：1998年至2004年（起步階段）

公司成立之初可謂生不逢時，中國經濟正處于1998年金融危機的漩渦中，公司當時主要任務是盡快尋找合適產品產生收益，幫助企業存活下去。在這種經濟背景下，公司選擇了生產各類標簽產品，包括電池標簽、普通標簽等，此類產品投入少，效益產生快，對于發展初期的鄉鎮企業而言較易掌握生產工藝、開發周邊市場。隨著公司收入的不斷提升，人員的不斷壯大，公司也開始涉足PVC產品和鍍鋁膜產品的制造，到2004年公司已經頗具規模，當年銷售收入超過億元。

第二階段：2004年至2007年（產品轉型）

在此期間，公司發展遭遇第一個瓶頸，即現有產品市場規模的局限決定了公司銷售收入無法有效擴大，公司面臨著小富即安或擴大投入進行產品轉型的選擇。在這個十字路口，公司實際控制人吳培服果斷決定必須尋找新的產品鏈條來有效提升銷售收入。通過多年相關標簽產品的生產經驗，公司決定集中全部財力投資建設聚酯薄膜生產線，第一條聚酯薄膜生產線于2007年投入運行，拉開了公司產品轉型的大幕。

第三階段：2008年至2010年（脫穎而出）

第一條聚酯薄膜生產線投入運行后產生了良好效益，公司決定繼續再建聚酯薄膜線。但是就在公司決定大展拳腳的時候，全球遭遇了2008年金融危機，中國經濟再次受到巨大影響，國內大部分聚酯薄膜生產企業停止了產能擴張，采取減產等措施應對危機。而公司卻在此時敏銳地感覺到，危機過后聚酯薄膜原有的正常需求會爆發，而同時產品供應由于危機期間的減產會導致不足，因此危機過后聚酯薄膜產品價格必然大漲。

自2008年開始，公司頂住資金壓力，通過自身積累、銀行渠道、個人信用等各種方式籌措資金，先后建設了4條生產線，并于2009年和2010年陸續投產。爾后，市場果然如公司預料，聚酯薄膜產品價格在2009年底開始上漲，2010年底上漲幅度達到最高點，這使得公司新增產能迅速消化，業績大幅增加，將競爭對手遠遠甩開。

正是利用2008年危機中的機遇，公司2008年至2010年三年業績連續大幅增加，2010年主營業務收入達到了14.5億元，2009年、2010年主營業務收入分別較上年增長32.34%和129.51%，凈利潤分別較上年同期增長241%和451%。規范的公司治理和亮麗的業績幫助公司順利于2011年6月2日在深圳證券交易所掛牌上市。

第四階段：募集資金實現上下產業鏈打通

公司在首次公開發行股票前即意識到公司發展將進入第二個瓶頸，即普通聚酯薄膜產品由于供應充分，毛利率水平必將處于長期下降趨勢，公司需要拓展新的高利潤率產品。通過充分論證，公司認為普通聚酯薄膜產品毛利率水平雖然處于下降趨勢，但是由于下游產品多為穩定的消費類產品，且涉及領域廣泛，對保證公司產品的市場占有率和業績穩定性將起到至關重要作用，因此公司對普通聚酯薄膜產品的戰略為打通產品上游，從原材料階段即開始成本控制管理，同時公司將研發重點放在差異化高端產品領域，利用先進的生產設備生產高利潤率水平的差異化產品。

本著這一理念，公司利用募集資金及超募資金建設了新型功能化聚酯薄膜生產線，這種新型功能性聚酯薄膜項目既可以生產常規的包裝材料，也可以根據客戶的具體需要通過產品改性來實現熱收縮、熱封、電（絕緣性能）、磁、光學、耐高溫、耐低溫、阻滲透、生物降解等新的特殊功能，提升公司產品的差異化水平，此外公司還利用超募資金在堅守原有優勢產品基礎上，小試牛刀，建設太陽能封裝基材。同時，為了實現產品從源頭控制成本，公司還利用超募資金建設了功能性膜級切片項目，此項目的建設投產有效地幫助公司控制了產品成本。

二、利用資本市場融資功能實現跨越發展

2012年中國經濟再次陷入低谷，公司的差異化產品尚未完全顯現效益的同時，普通聚酯薄膜產品毛利率水平下滑，影響了公司整體盈利水平。但是這種下滑也正是公司當初所預計到的，也因此堅定了公司進行產品差異化生產的戰略。為了保證差異化戰略的順利實施，公司十分注重研發資金投入、研發隊伍建設、研發體系完善。在研發資金投入方面，公司自2010年以來每年研發投入均在5000萬元以上；在研發體系方面，公司專門成立了新材料產業研究院，通過抽調技術骨干、聘請專家等辦法組成科研團隊，重點在電子、電工、新能源等新材料方面進行研究，先后研究開發生產了超薄金屬化膜、超薄電容膜、TTR膜和離型膜、窗貼膜、保護膜等高附加值新產品；在研發隊伍方面，持續引進多名專業領域博士參與公司募投項目設計，持續聘請南京大學專家為公司研發人員進行培訓，階段性選派優秀研發人員去德國、日本等同行知名公司進行實地考察和學習。

梅花香自苦寒來，正是因為在一次次危機中公司沉著思量，采取深挖洞、廣積糧的措施，才使得危機后能迎來一次次新的發展里程碑。未來，公司差異化產品策略效果將會不斷顯現，公司也正在以堅實的步伐向“中國一流、世界領先”的定位努力邁進。

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