（每經(jīng)網(wǎng)9月1日訊）每經(jīng)記者胡健發(fā)自北京 中國物流與采購聯(lián)合會、國家統(tǒng)計局服務業(yè)調(diào)查中心發(fā)布的8月份中國制造業(yè)PMI為49.2%，比上月下降0.9個百分點，顯示當前經(jīng)濟仍在下行過程中。這也是官方PMI年內(nèi)首次跌至50%以下。 但結合主要分項指數(shù)變化來看，分析稱，當前經(jīng)濟有在下行中逐漸筑底的跡象。 PMI年內(nèi)首次跌破50% 50%是PMI指數(shù)的榮枯線，位于該指數(shù)之下說明經(jīng)濟在收縮區(qū)間，今年以來，我國PMI先揚后抑制，8月是指數(shù)最低的一個月份。 從11個分項指數(shù)來看，只有生產(chǎn)指數(shù)略高于50%，其余指數(shù)或位于50%或在50%以下。 同上月相比，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、原材料庫存指數(shù)、從業(yè)人員指數(shù)下降，其中原材料庫存指數(shù)降勢較為明顯，降幅超過3個百分點。 新出口訂單指數(shù)為46.6%，同上月持平。 積壓訂單指數(shù)、產(chǎn)成品庫存指數(shù)、采購量指數(shù)、進口指數(shù)、購進價格指數(shù)、供應商配送時間指數(shù)上升，其中購進價格指數(shù)上升明顯，升幅為5.1個百分點。 中物聯(lián)報告稱，當前PMI回落主要受供給端生產(chǎn)指數(shù)、原材料庫存指數(shù)下降影響。本月生產(chǎn)指數(shù)為50.9%，比上月回落0.9個百分點；原材料庫存指數(shù)為45.1%，比上月下降3.4個百分點。兩個指數(shù)回落，下拉PMI指數(shù)將近0.6個百分點。 PMI反映出經(jīng)濟運行的下行態(tài)勢與各方對經(jīng)濟的判斷相一致。國務院總理溫家寶日前在廣東省調(diào)研后也稱，下半年影響經(jīng)濟平穩(wěn)運行的不利因素依然較多，穩(wěn)增長的難度仍較大。當前要高度重視進出口貿(mào)易存在的問題和困難，有針對性地采取措施推動出口穩(wěn)定增長。 就在本周周中，發(fā)改委主任張平還強調(diào)，在外需明顯減弱的情況下，要通過有針對性地加強調(diào)控，加大對實體經(jīng)濟的支持，著力釋放國內(nèi)需求潛力等措施，實現(xiàn)經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)，經(jīng)濟結構逐步優(yōu)化。 而瑞銀證券首席經(jīng)濟學家汪濤告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，過去兩個月里，中國主要貿(mào)易伙伴的經(jīng)濟狀況要么走弱要么保持疲軟，而中國政府也沒有顯示出更大力推動政府投資的意愿，并重申了房地產(chǎn)調(diào)控的決心。央行和商業(yè)銀行都在避免又一輪大規(guī)模流動性注入的發(fā)生。 他說，企業(yè)層面去庫存進展緩慢，一些行業(yè)尤其是鋼鐵行業(yè)）到最近才開始更實質(zhì)性的減產(chǎn)。因此，我們認為8月份工業(yè)生產(chǎn)同比增速可能進一步下滑至9%以下。 經(jīng)濟筑底跡象顯現(xiàn) 現(xiàn)狀與趨勢往往會出現(xiàn)背離，雖然8月PMI跌至9個月來新低，并且還處于榮枯線之下，但是發(fā)布方之一的CFLP認為，經(jīng)濟已經(jīng)體現(xiàn)出諸多筑底跡象。 特約分析師張立群分析認為：“8月份PMI指數(shù)繼續(xù)下降而且降幅加大，絕對水平降到50%以下，從指數(shù)自身特點看，反映制造業(yè)處于收縮狀態(tài)。 但他繼續(xù)分析說，從分項指數(shù)看，新訂單指數(shù)降幅為0.3個百分點，新出口訂單指數(shù)與上月持平，積壓訂單指數(shù)明顯上升；購進價格指數(shù)明顯上升；原材料庫存指數(shù)大幅下降，產(chǎn)成品庫存指數(shù)略升。這些變化表明企業(yè)持有的訂單水平趨穩(wěn)，對價格上漲的預期開始醞釀，壓縮庫存、控制開工率的活動接近尾聲。 具體來看，本月產(chǎn)成品庫存指數(shù)略微回升0.2個百分點，連續(xù)兩個月位于50%以下。原材料庫存指數(shù)處在低位，為45.1%，比上月下降3.4個百分點，降勢突出。兩個指數(shù)的變化，顯示庫存調(diào)整加快。采購量指數(shù)、進口指數(shù)最近5個月以來首現(xiàn)回升，回升2個百分點，分別達到48.8%和47.0%； “從市場需求看，穩(wěn)增長政策效果不斷顯現(xiàn)，6月份以來國內(nèi)投資、消費增速趨穩(wěn)，7月份出口增速大幅下降，但從8月份PMI出口訂單指數(shù)變化看，未來出口增速可能會有所恢復。”張立群說道。 他總結說，市場需求支持的企業(yè)訂單增長將呈現(xiàn)走穩(wěn)態(tài)勢。受其影響，企業(yè)長達半年多的去庫存活動預計將結束，制造業(yè)總體生產(chǎn)水平預計將平穩(wěn)恢復，經(jīng)濟增速回調(diào)態(tài)勢有望結束。 CFLP報告還稱，今年結構調(diào)整效果繼續(xù)顯現(xiàn)。服務業(yè)發(fā)展好于制造業(yè)。一是今年以來，非制造業(yè)PMI保持在穩(wěn)健水平，高出制造業(yè)平均水平4個多百分點。 二是裝備制造業(yè)以及以電子信息產(chǎn)業(yè)為代表的新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)發(fā)展好于基礎原材料行業(yè)。1-8月份，黑色金屬、有色金屬、化學原料及化學制品制造業(yè)等基礎原材料行業(yè)PMI，均低于全國制造業(yè)平均水平；電氣機械器材制造業(yè)、計算機通信電子設備制造業(yè)PMI處在較高水平，平均值分別達到54.9%和52.6%。 三是中西部地區(qū)發(fā)展好于東部地區(qū)。1-8月份，東部地區(qū)PMI平均為50.9%，低于全國制造業(yè)平均水平；中西部地區(qū)則保持在全國制造業(yè)平均水平之上，反映出東部地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展由規(guī)模擴張向提高質(zhì)量轉(zhuǎn)變，中西部承接東部地區(qū)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，經(jīng)濟增速提高。 政策難大幅度寬松 經(jīng)濟筑底跡象已經(jīng)有所顯現(xiàn)的背景下，經(jīng)濟雖然增速處于8%以下運行，但是政策難以有大幅度的寬松。 發(fā)改委學術委員會秘書長張燕生告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，從中長期角度來看，中國經(jīng)濟很好，東西差距縮小，城鄉(xiāng)收入差距縮小，沒有造成過多失業(yè)，經(jīng)濟增速低一點也無所謂。 他反問道，片面保持高增正，使得收入差距越來越來大，環(huán)境更加惡化，難道那樣的發(fā)展模式就好么？ 張平強調(diào)，下半年經(jīng)濟工作要按照中央的決策部署，以加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式為主線，堅持穩(wěn)中求進的工作總基調(diào)，把穩(wěn)增長放在更加重要的位置，以擴大內(nèi)需為戰(zhàn)略基點，以發(fā)展實體經(jīng)濟為堅實基礎，以加快改革創(chuàng)新為強大動力。 中國國際經(jīng)濟交流中心信息部副部長徐洪才也表示，“未來新的經(jīng)濟增長點還是要啟動消費，而與消費直接相關的就是要加大就業(yè)，讓就業(yè)帶動消費增長。因此我們就要大力扶持小微企業(yè)的發(fā)展，鼓勵民營經(jīng)濟的發(fā)展，從而擴大就業(yè)促進消費。” 對于業(yè)內(nèi)猜測的降準或者降息，很多經(jīng)濟學家都持謹慎態(tài)度，興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，對于通脹，貨幣政策要更具前瞻性，不僅僅看到年內(nèi)，還要看到明年；不僅要看到國內(nèi)，還要看國外。 “在關注價格上漲所帶來的通脹預期變化的同時，也要關注隨著未來投資刺激的力度加大，也會引發(fā)通脹預期。”魯政委說道。 汪濤說，我們對2012年三季度及全年GDP增長8%的預測面臨著更多的下行風險。但是，我們認為政府設定的7.5%的增長目標仍然是可以實現(xiàn)的。 她解釋說，一方面政府沒有加強“保增長”政策的支持力度,另一方面國內(nèi)政策前景與全球經(jīng)濟前景仍存在著種種不確定性,這一切都可能抑制了企業(yè)家信心。 “盡管我們?nèi)灶A計投資將帶動經(jīng)濟在今年下半年環(huán)比復蘇,但我們認為這種復蘇不會像我們之前預想得那么明顯,并且步伐將較為緩慢。”汪濤表示。