全球通脹預期愈演愈烈，對于普通投資者而言，保障資金安全的抗通脹“利器”何在？

    答案指向了：大宗商品！理論上來說，當某種商品的供給長期穩定，而貨幣供應量持續增加，那么持有這種商品應可抗通脹，典型抗通脹商品有如黃金，有如油氣。黃金今年可謂熠熠生輝，但從其絕對市值對應的購買力來看，目前存在一定的泡沫。再來看油氣，且不說油氣價格相比黃金低估不少，二者本身的價值也是不可等量的。巴菲特曾說過，即使把世界上所有已開采的黃金堆起來，也不過是不到67立方英尺的金屬塊，并不具備創造價值的能力。在金融危機、戰爭中，黃金的特殊作用是避險；但當經濟平穩發展，油氣比黃金更能把握經濟命脈，創造生產力和價值。在2002至2010年間，WTI原油期貨價格累計上漲371.46%，遠超我國CPI的累計漲幅26.29%，有效抵御了通脹風險。

    油氣上游指數是能跟隨油氣價格同步走高、甚至漲幅超越油價的投資品種。美國市場中的標普石油天然氣上游指數就是典型代表，2002年至2010年間，該指數累計上漲395.20%，超過WTI原油期貨價格371.46%的漲幅。此外，2009年11月30日至2011年7月29日期間，WTI原油期貨價格上漲了8.80%，跟蹤標普油氣上游指數的ETF漲幅達61.94%，累計收益率漲幅遠超油價本身，在油價長期上漲中收益較大，是較好的跟蹤油價的標的。

    油氣上游行業指數何以具備這樣的優勢？市面上的油氣公司可分為一體化油氣公司和上游油氣公司，一體化油氣公司（例如中石油、中石化）的業務分布于油氣行業全產業鏈；上游油氣公司則專注上游領域，即油氣開發。對油氣公司而言，其企業價值核心體現在其控制的資源，即上游業務，因為上游業務體現的資源稀缺性更為顯著。

    目前，上游油氣公司股票的股權已成為各國的戰略性資源，極難獲得。國內投資者通過投資該類別基金，如國內正在發行的華寶興業標普石油天然氣上游指數基金，作為獲取上游油氣股票股權、進行抗通脹投資的一種捷徑。  

周婷婷  整理

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