每經記者  趙笛

    女鞋第一股星期六（002291，前收盤價11.27元）今日發布限制性股權激勵草案，上至公司副董事長，下至公司區域經理等73人將獲得為期4年的股權激勵。

    《每日經濟新聞》記者發現，星期六推出的股權激勵所涉股票共計500萬股，占股本總額36335萬股的1.38%。由于目前星期六的股價較低，分給激勵對象的股數較少，2年后的行權獲利金額并不大。由于副董事長僅獲得2萬股股權激勵，如今的市值不過20余萬元。

73人獲股權激勵

    公告顯示，星期六采取的激勵形式為限制性股票，其股票來源為公司向激勵對象定向發行的新股。此次公司股權激勵所涉及股票為500萬股，占激勵計劃簽訂時公司股本總額36335萬股的1.38%。其中，首次授予數量為450萬股，占授予總量的90%；此外，公司預留了50萬股，用于公司近期將引入的骨干員工。

    根據草案，首次授予部分限制性股票的授予價格為6.91元/股，為激勵計劃公告前20個交易日公司股票均價的60%。若2011年公司的凈利潤較2010年增長不低于20%，那么，包括副董事長在內的73人將能以6.91元/股購買對應的激勵股票。

    此后，持有股份的股權激勵對象將面臨三次解鎖期。第一次為2012年，當期需滿足營業收入營業收入相比2010年增長不低于56%；2012年凈利潤相比2010年增長不低于44%；第二次為2013年，需滿足2013年營業收入相比2010年增長不低于95%，當期凈利潤相比2010年增長不低于73%；第三次為2014年，需滿足營業收入相比2010年增長不低于144%，2014年凈利潤相比2010年增長不低于107%。

方案吸引力或有限

    《每日經濟新聞》記者發現，上述業績目標雖然并不算太苛刻，但對于星期六來說也并不容易實現。

    2008年~2010年，星期六的凈利潤增幅分別為20.09%、10.56%、-11.87%。2011年一季度，公司的凈利潤同比增長5.2%，要想完成全年增幅20%的目標還需努力。

    值得注意的是，此次股權激勵雖涉及500萬股，但股數落實到每個人頭上其實并不多。如人力資源總監李禮等4人為20萬股；以區域經理為主的66名中層管理人員、核心業務骨干人員將分享364萬股，折合每人約5.5萬股。需要注意的是，此次股權激勵并非根據級別高低來劃分，副董事長、副總經理于洪濤，董事、副總經理李剛，技術總監林建江等3人的股權激勵股數僅有2萬股。

    由于目前星期六的股價較低、股權激勵授予的股票并不多，其吸引力似乎十分有限。有股民在股吧中開玩笑地指出，公司過于吝嗇。

    據《每日經濟新聞》記者測算，假設公司2011年、2012年的業績實現股權激勵授予和解鎖的條件，擁有2萬股股權激勵資格的副董事長、副總經理于洪濤等人只能掏出13.82萬元，以6.91元/股的價格買股。假設2012年凈利潤相比2010年增長不低于44%，即達到14443萬元，折合每股收益0.39元。以40倍市盈率計算，當期的合理股價為15.6元，股權激勵所有對象浮盈約126%。

    不過，由于第一次解鎖僅能賣出30%的股份，副董事長持股1年后僅能賣出6000股，僅能獲利約5.2萬元。還不及其年薪45.7萬元的12%。

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